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图5 白糖进口量数据来源：Wind 国联期货投资咨询部图6 进口白糖利润波动数据来源：Wind 国联期货投资咨询部进口糖方面需要关注的就是走私糖。目前ICE原糖与国内郑糖盘面价差在3000元上下，巴西糖与泰国糖均价相对国内广西糖均价有1800元上下的差额。上个榨季的走私糖总量大概有250万吨，新榨季对走私糖的打击值得关注，如果总量上维持在200万吨左右，甚至更低，对国内糖市构筑底部等待回暖就十分有利。

（二）海底捞单店测算：议价强、回报高门店运营情况较好，高速开店影响短期单店效益。按照整体来看，海底捞2018年的平均门店销售额为3641.42万元/年，实现净利润353.86万元/年，单店的净利率水平为9.72%。从过去4年的历史数据来看，海底捞在2016年时单店的营收、净利润（净利率）等达到最高，也是扩店速度较慢的一年，由于爬坡期较短，大量的新店对整体的盈利情况有短期影响。参考海底捞过去的成熟门店，年营收平均为5621万元，即使后续门店下沉，单店的营收水平会低于老店，但整体的净利率水平仍有提升空间。

第二通胀是否会演化成滞胀？虽然猪肉价格最近涨的很多，但是其它的肉类，其它的蔬菜等产品属于比较偏低的属于，去掉猪肉之后CPI很可能是负值。所以说当这两个因素出现超级变化之前，核心资产的效应仍将继续。最后总结一下，高增，稳定增速，周期类公司第二类根据产业趋势形成的新能源，在新能源汽车以及5G方面的龙头公司，因为有望在全球产业链胜出，中国企业有弯道超车的机会。第三，A股的白酒，包括中式调味品和餐饮具有行业竞争性，它也有望走出核心资产。

不少美国网友在社交媒体上留言表示担忧，有人写道：“特朗普深深伤害了那些支持他的人，事实证明美国农民痛恨贸易战。”据彭博社报道，贸易争端引发了七国集团自上世纪70年代成立以来最严重的危机之一，而这种“摩擦”或将蔓延至下周在魁北克举行的G7峰会上。美媒猜测，加拿大作为G7峰会举办国，很可能带头对特朗普进行抨击。

书中还提到了美国及其盟友在阿富汗的军事行动。亚历山大·叶尔马科夫写道：“2003年，‘塔利班’开始大规模进攻，扩张影响力，美国与联合国遂将兵力增到13万，而苏联在阿富汗的驻军即便是鼎盛时期也没有超过10.9万。”此书作者皆认为，必须对有空军参与的、发生在南斯拉夫、也门、伊拉克、利比亚、阿富汗、叙利亚等国的局部冲突展开仔细研究，以汲取教训、得出正确结论，供空天军借鉴。（编译/童师群）

近日，立思辰总裁、豆神大语文创始人窦昕对中国证券报记者表示，疫情发生后，一开始他们觉得公司可能会有现金压力，但没想到的是，最近收入大于支出，公司没有受到什么影响。“公司及时调整，将线下课程转到线上。”窦昕说，“很多培训机构是单栖机构，或者线下和线上是割裂的。我们是一个两栖机构，老师既上线上课，也下线上课，线上线下一盘棋，利益都是打通的，适应这样的转变。”